EXPLORER OF THE MARKETS

내년에 실제로 어떻게 될지는 모르지만

현재로서는 내년에 유망하다고 생각되는 산업이 두개있는데

반도체랑 디스플레이다

디스플레이 패널 가격이 오르고 있다던데

TV에 쓰이는 디스플레이 LCD의 주 판매사인 일본의 샤프가 LCD패널의 공급을 끊으면서

다른 주 판매사인 LGD의 매출이 증가할 것으로 예상되는 상황

LG디스플레이는 TV에 쓰이는 OLED 패널의 선두주자이기도 하다

삼성은 휴대폰에 쓰이는 OLED의 선두주자

어쨌든 OLED는 10년 전에 나온 기술이긴 하나 너무 비싸서 많이 안쓰였다.

OLED TV는 전체 시장의 1%도 점유하고 있지 못한 상황이지만(매출 기준)

다른 모든 제품이 그렇듯이 시간이 지나고 기술이 발달하면서 점점 싸지고 있다

지금은 삼성에 많이 밀렸지만 여전히 프리미엄 전자제품 브랜드로 인식되는 소니가 OLED TV시장에 진출한다는 뉴스가 있었다

OLED 패널은 LGD에서 공급받기로 했다고 한다.

LG디스플레이에게는 호재다

소니는 한물 갔다고 말들을 많이 하지만

여전히 세계 TV 전체의 6-7%정도를 점유중이다

내년 시장환경이 LGD에게 좋은건 확실한 것 같다

(아이폰 조립은 이렇게 이루어진다)

아이폰 조립 업체로 대만의 폭스콘이 샤프를 인수해 경영중인데

삼성과 중국회사들에 LCD패널 공급을 끊은건 실수인듯

LGD나 다른 디스플레이 회사들에는 호재이다

주식 투자자 입장에서 LGD 자체의 경쟁력을 살펴보자

매출액
당기순이익(간단히 말해 매출액에서 주 사업과 관련된 금액을 전부 뺀 것)
주주들에게 귀속되는 총포괄이익
순

16년 9월
18조 5681억 / 1068억 / -1722억
15년
28조 3839억 / 1조 235억 / 9404억
14년
26조 4555억 / 9144억 / 8202억
13년
27조 330억 / 4190억 / 4045억
12년
29조 4297억 / 2363억 / 941억
11년
24조 2913억 / -7879억 / -7414억
10년
25조 5115억 / 1조 1592억 / 1조 1752억

들쑥날쑥하다

10년에는 1조 넘는 당기순이익과 총포괄이익을 냈으나

11년에는 7000억 넘는 적자, 12 13 14 15 가면서 쭉 올랐으나 16년 들어 다시 적자..

최근 주가가 많이 올랐는데

이건 샤프가 LCD패널의 외부 공급을 중단하면서 LGD가 내년에 수혜를 볼 거란 기대가 형성되서 그런것

실제로 그럴지는 알 수가 없다

삼성디스플레이와 비교해보자

12, 13년에 2조가 넘는 흑자를 냈고 14, 15년에는 1조가 넘는 흑자를 냈다.

여기도 16년에는 15년보다 많이 줄었으나 비교적 양호한 수준의 흑자를 내고 있다

LGD보다 안정적인 수익 구조를 보여주는 중

허나 삼성디스플레이는 비상장사인데다가

삼성전자와 삼성SDI에서 주식 100%를 소유중이므로

일반 투자자는 투자가 불가능한 회사이다.

다른 회사를 몇개 더 보자

일본에는 LCD패널 에 특화된 회사인 재팬디스플레이라는 회사가 있다

여기는 작년과 올해 모두 적자를 냈다

마찬가지로 LCD패널의 공급이 줄어들면서 주가가 최근들어 많이 뛰었다.

여기는 LCD패널 위주이므로 LG디스플레이가 만드는 다른 제품(EX. OLED)은 없다
~
사실 내년에 LCD 공급이 줄며 거기에 더해 OLED 수요가 늘어날 지는 알 수 없다.

중국이나 일본의 디스플레이 회사들이 공급시설을 늘릴 가능성도 얼마든지 있고

세계적으로 TV매출이 주는 추세이기에,

연도별 당기순이익, 총포괄이익과 LGD의 제품을 통해 종합적으로 고려해보면 현재로서는 LGD의 투자 매력은 그닥 없다고 할 수 있다.

재무 상태를 보면 좋다고 말할 수는 없다.

현재 동원가능한 현금에 비해 유동부채가 너무 많다.

매출채권이 많고 딱히 위험한 것도 아니니 은행을 통해 매출채권을 현금화할 수도 있으니

부도는 안나겠지만 재무상태가 좋다고 할 수는 없다.

게다가 모기업인 LG전자의 재무상태가 그야말로 나쁘다 라고 할 수 있을 정도

현재로서 LG디스플레이 주식은 사지 말아야한다고 할 수 있다.

얼마 전에 대우조선해양이 박살이 났다,

이후 위기라고 언론에서 난리를 치고 있다,

대우조선해양이 박살난 후 한국의 조선업이  위기라고 난리가 났다. 
얼마전에 성동조선의 골리앗 크레인이 루마니아로 운반되갔으며

언론에서는 조선업이 내일이라도 망할 것처럼 떠들고 있으며 조선사들이 모여 있는 경남지역 상인들 인터뷰를 하고 있다

하지만 나는 다른 의견을 내고 싶다

지금이 조선업 주식을 살 때라고 생각한다,

조선주에는 현대중공업, 현대미포조선, 삼성중공업, 한진중공업이 있다
(대우조선해양은 거래중지 상태)

왜 사야할까, 이유를 들어보면

(1) 국제 경기 회복
12월에 미국의 기준 금리가 올랐으며 EU 역시 내년 12월에 양적완화를 그만 두기로 결정했다.
(양적완화가 뭔지는 이 글을 봐주시면 될 듯)

미국이 그랬듯 테이퍼링(양적완화 규모 축소)에 들어갈 것

이건 중앙은행의 전문가들이 경제가 전에 비해 호전되었다는 인식 아래 이루어지는 것이다

중국 경제는 좋다고 할 수는 없지만 여전히 높은 수준의 경제성장을 유지하고 있다..

조선업은 대표적 경기민감업종으로 경기와 동행하는 모습을 보인다. 수주의 상당량은 해외에서 나온다

(2) 유가 상승
조선사에서 만드는 장비 중 "해양플랜트"라는 장비가 있다

이런 걸로 바다에서 석유와 천연가스를 뽑아내는 장비인데

당연히 이 장비의 수요와 가격은 유가와 비례한다.

이 글에서 썼듯 유가는 상당기간 50 달러 대에서 유지될 것으로 예상된다

뭐 과거처럼 고유가는 아니지만 과거보다 많이 올랐으니 조선사들 실적에는 도움이 될 것

(3) 정부의 구조조정 개입
석유화학이 그렇듯 중공업에도 정부가 구조조정에 개입하고 있다.

일반적으로 구조조정은 주가에 긍정적 요소

(4) 중국 조선업의 위기

가격 경쟁력과 높은 자국 수요를 바탕으로 급성장해온 중국 조선사들이 무너지고 있다.

이건 한국도 마찬가지지만 그래도 현대중공업, 현대미포조선 자체 자본이 있고 삼성중공업은 모기업이 탄탄하니 버틸만한듯

이러한 이유들로 현대중공업 주가는

괜찮은 움직임을 보여주고 있다. 현대중공업은 과거까지 내던 적자에서 벗어나 드디어 올해믄 흑자를 냈다. 매출은 줄었지만..

다른 세개, 현대미포조선, 삼성중공업, 한진중공업은 어떨까?

  

삼성중공업은 괜찮은데 나머지 두개는 별로인 것으로 보인다.

여러모로 볼 때 최우선주는 현대중공업이다

얼마전에 이런 전망에서 바꿨다.

생각보다 강세를 띄었고 상황이 좀 다르게 보였기에,

석유에 관한 글을 같이 봐주셔도 좋을듯 하네요.
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얼마 전에 OPEC과 러시아,멕시코 등이 감산에 합의하는 데에 성공했다

이후 유가는 급등해 배럴당 50달러 선을 넘었고

여러 전문가들이 보기엔 감산이 유가를 올릴만한 정도에 못미치는 수준이며 내가 보기에도 그렇지만,

그럼에도 불구하고 내 예상과는 달리 50달러를 넘어선채 2주 이상 지속되고 있다

추이를 보니 50달러 후반까지 갈 수도 있겠지만

상당기간 60달러를 넘지는 못할 것으로 예상된다.

1. 좋은 반응을 이끌어낸 OPEC의 감산 합의
이후 관계자들이 후속 발언을 하면서 시장참여자들이 환호를 하는 중이다.

2. 미국 원유 재고 감소
예상과는 달리 4주 연속 미국의 원유 재고량이 감소세를 보였다.

수요가 늘었다기보단 원유 생산량을 줄인 것이 주원인이지만,

어쨌거나 유가에 긍정적인 요소
-> 도널드 트럼프가 취임 이후 실제로 어떤 석유 화학 정책을 펼지는 아직 예측이 불가능하다. 시간이 지나야 알듯

3. 미국 금리인상과 유럽의 양적완화 중단 예상
기준금리에 관한 글, 12월 14일 미국 기준금리 인상

이 두개 글을 같이 봐주셔도 좋을듯.

내년에 3차례 올릴 예정이라고 한다. 기존 전망은 2차례였는데,

12월 금리 인상 당일 유가는 3% 넘게 떨어졌다.

부정적 요소로 보이며, 중앙은행들이 경제에 대해 자신감을 보였다고 해석할 수도 있을 것 같다.
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여러가지 고려해본 때 유가는 배럴당 50달러 이상 선에서 상당기간 유지될듯 하다.

하지만 이전의 요인들을 감안하면0 60달러는 못 넘을 것으로 예상된다.